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【分析整理】2017年上半年水泥行业运行报告及京津冀混凝土行业分析报告

 

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投资平稳支撑水泥需求

近几年来,我国的固定资产投资增速总体呈下行趋势,但自2016年年中以来,固投增速逐渐平稳运行。今年1-6月份,固定资产投资增速为8.6%,比去年同期增速小幅下滑0.4个百分点,但今年上半年增速较去年下半年有一个明显的回升,特别是第一季度达到一个9.2%增速的小高峰。目前我国的固定资产投资增速基本稳定在8%~9%之间,稳定的投资为经济的健康稳定发展提供了良好的支撑。

图1:2015年-2017年6月固定资产投资情况(%,亿元)


数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥研究院

房地产投资方面,继2015年大幅下滑后,2016年以来房地产投资增速总体呈上行趋势,2016年年中大幅回落后,受去年下半年房地产市场火热的带动,房地产投资增速再次持续上升。虽然2016年年末以来各地相继出台各种房地产调控政策,但房地产投资增速依然在4月达到了9.3%的高位。今年上半年,房地产开发投资总额达5万亿,同比增长8.5%。

图2:2015年-2017年6月房地产投资及房屋施工情况(%,亿元)


数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥研究院

2016年以来房地产施工面积同比增速基本平稳,特别是去年下半年以来一直稳定在略高于3%的水平,今年上半年施工面积总体增速为3.4%。房屋销售面积同比增速自2016年一季度后就不断回落,今年年初曾有明显的回升,但受房地产调控影响,总体仍呈向下的走势,截止2017年6月,房地产销售面积同比增长16.1%。房地产新开工面积同比增速自去年以来先是快速的下滑,年末有开始逐步回升,今年上半年同比增速为10.6%。房屋竣工面积同比增速在今年2月份曾达到15.8%的小高峰,至6月又快速回落至5%。

图3:2015年-2017年6月房屋新开工、施工、竣工和销售增速情况(%)


数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥研究院

基础设施建设方面,今年上半年基础设施建设投资增速仍然有小幅的下滑,1-6月基建投资增速为16.85%,比去年增速下滑了3.46个百分点,在近三年中也处于一个较低的增速水平。由于基建投资的增速在全年的分布往往前高后低,所以今年下半年的走势仍不容乐观,好在基建投资增速波动往往相对较小,基本不会出现大幅下滑的现象。

图4:2015年-2017年6月基础设施建设投资情况(%,亿元)


数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥研究院

在基础设施建设的几个细分领域中,今年上半年铁路运输投资增速整体呈下行趋势,这与去年上半年的走势刚好相反,截止今年6月,铁路投资增速为1.9%,低于去年同期7.1个百分点。道路运输投资增速自去年以来一直呈持续增长的趋势,今年上半年达到23.2%的高位,回升至2015年年初的水平。水上运输投资则一直呈现出同比负增长的局面,虽然年初2月份曾短暂回涨至6.4%的高位,但今年上半年总体仍有12个百分点的同比负增长。公共设施管理投资增速相对稳定且处于相对高位,今年上半年取得了25.4%的同比增速。

图5:2015年-2017年6月铁路、道路、水利、公共设施投资增速情况(%)


数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥研究院

近几年水泥产量在经历了大幅上下波动后逐渐走向平稳,2015年全年水泥产量一直保持着-5%上下的同比增速,2016年由负转正,水泥产量同比增速保持在2%~4%之间,今年上半年水泥产量更是在1个百分点内上下波动。今年1-6月,全国共生产水泥11.1亿吨,同比上涨0.4个百分点。稳定的水泥产量意味着我国的水泥需求已经进入高位平台期,今年全年的水泥产量预计将与去年基本持平。

图6:2015年-2017年6月水泥产量增速情况(%,万吨)


数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥研究院

从单月需求端变化和供给端同比增速走势来看,房地产开发投资当月同比增速相对稳定,但二季度环比一季度有所下滑,施工面积当月同比经过前几个月上下波动后,6月份同比大幅增长,房地产施工面积当月同比则是先抑后扬,同样在6月有一个明显的增长。基础设施建设投资当月增速相对较快,除了5月份以外,虽然总体有所下滑,但基本能够稳定在15%以上的水平。

图7: 2017年上半年水泥供需面单月增速走势(%)


数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥研究院

各区域水泥产量方面,上半年华东地区水泥产量最多,共生产3.66亿吨水泥,其次是中南和西南地区,三北地区相对较少,东北仅生产3814万吨。同比增速上看,华东地区和西南地区水泥产量同比增速较快,华东地区增长最高,达到3.39%的水平。三北地区水泥产量增速均为同比负增长,东北更是低于-14%的增长水平,华北也有13个百分点的同比负增长,相对来说西北地区水泥产量与去年相比基本持平略有减少。

图8: 2017年上半年各大区域水泥产量增速情况(%,万吨)


数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥研究院

分省市来看,今年上半年有17个省市自治区水泥产量同比减少,其余14个地区水泥产量不同程度增加,这与去年增多减少的情况正好相反,这主要归功于三北地区强有力的产量控制。今年上半年宁夏和西藏地区水泥产量的同比增速较快,分别同比上涨24.7%和23.1%,同时,北京地区水泥产量同比下降最多,同比增速-32.6%,此外,内蒙古、天津、河北和甘肃的水泥产量同比降幅都在10个百分点以上。

图9: 2017年上半年各省水泥产量增速情况(%)


数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥研究院

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价格行情二季度回涨显著

今年上半年,在需求的平稳支撑和供给端的有效控制下,全国市场行情整体延续了去年下半年的向上走势。全国水泥价格指数显示,冬季春节淡季刚过,3月份开始全国水泥价格就开始逐渐上调,5月底6月初达到顶峰,6月开始市场开始出现正常的淡季回落现象。此外,长江地区水泥市场行情走势基本与全国整体走势一致。

图10: 2017年上半年全国及长江水泥价格指数(点)


数据来源:中国水泥网,水泥研究院

从近几年的全国水泥价格指数走势来看,我国水泥市场行情在经过了2014和2015年连续两年的持续下跌后,终于在2016年下半年快速回升。今年上半年更是延续前期涨势,在5月底水泥价格指数终于超过2014年同期水平,超过了110点的高位。

图11: 近几年全国水泥价格指数(点)


数据来源:中国水泥网,水泥研究院

从各区域水泥价格指数来看,东北地区的水泥市场行情在3月中旬和5月上旬有两次明显的上浮,其他时间基本保持平稳运行。华北地区上半年调涨则主要集中在3月中旬至4月中旬之间。华东地区市场行情上涨相对平稳,自3月开始一直延续至6月初,6月开始稍有回落。中南地区由于各省市市场差异较大,涨跌往往不统一,上半年整体市场行情较为平稳。同样,西南地区上半年水泥市场变动不大,甚至稍有微微下滑。西北地区市场则在3月至4月有小幅稳定的增长。

图12: 近几年各区域水泥价格指数(点)


数据来源:中国水泥网,水泥研究院

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行业效益持续上升

早在5月份,水泥行业总营业收入规模就已经达到3944亿元,利润达到237亿元,超过去年前9个月的利润总和,行业效益再次增长已经毋庸置疑。今年上半年,水泥行业利润达到334亿元,同比增长248%,超过了2015全年利润,行业利润率达到7.26%,这已经超过了工业平均利润率水平。

图13: 近几年水泥行业利润及其增长情况(%,亿元)


数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥研究院

截止7月31日,在已经发布业绩预报的19家水泥上市企业中,有16家水泥企业上半年归属上市公司股东净利润为预增,3家水泥企业预计亏损,包括青松建化、福建水泥和冀东水泥。其中,中材股份旗下的天山股份、祁连山、宁夏建材,以及同方康泰、台泥、亚泥和西部水泥均有扭亏为盈。

表1:2017年上半年水泥上市公司业绩预报


数据来源:上市公司业绩预报,水泥研究院整理

京津冀混凝土行业分析报告

 

随着京津冀一体化发展的不断深入,首都产业转移及津冀产业承接令整个区域内产业格局正在发生革命性变化。今年4月1日,国家公布千年大计--雄安新区建设计划,成为京津冀一体化发展中的又一里程碑式规划。北京副中心与河北雄安新区的建设必将引导京津冀区域产业格局的进一步转变,同时也将改变京津冀区域经济发展模式。京津冀一体化发展之前三地经济发展水平有明显差距,经济发展侧重点及产业格局各不相同,对于基础建材水泥及混凝土的需求也不尽相同。北京、天津尽管熟料生产规模小,但城市水泥、混凝土需求较大,混凝土是属地化特征非常明显的产品,因此北京、天津混凝土企业数量及产能规模都比较大。本报告从需求端、供给端分析京津冀混凝土行业市场格局现状,并结合混凝土产品的属地化特征展望区域混凝土行业未来发展趋势。

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需求增长明显放缓,北京副中心与雄安新区将成为两个需求亮点

1、经济结构调整,需求量增长速度放缓

  京津冀三地经济结构具有较大差异,如下图北京第三产业为经济支撑;天津第二产业与第三产业对经济发展的贡献基本相当,从近十年发展趋势来看第三产业已经取代第二产业的支撑地位;河北省第三产业发展滞后,第一产业在经济组成中仍然占有一定比例,第二产业仍然是经济发展的最重要支柱。从拉动经济增长的三大需求来看,北京市近十年保持消费率最高,天津和河北仍然维持投资率明显高于消费率的情况,天津由于是港口城市,净出口对经济增长的贡献也具有较为明显的影响,而自世界金融危机之后净出口对于GDP增长的拉动均成反向作用。

  图1:近几年京津冀三大产业占GDP比例及三大需求对GDP增长的贡献率


数据来源:国家统计局,中国水泥研究院

  不同的经济结构与三地的投资结构息息相关,从投资规模来看,2008年之后河北省固投规模超过京津两市之和。从投资增长率走势来看,北京市从2000年开始维持了10年的两位数投资增长(2008年投资增速为负),自2011年开始投资增速降为一位数,2014年只有1.1%的投资增长;天津从2001年至2015年投资增速都在10%以上,最高年份达到44.8%;2016年投资增速降至8%,2017年上半年继续下降至3.6%;河北省2003年开始投资保持高速增长,2013年增长率由20%以上掉至18.5%,两位数增长持续到2015年,2016年增长率降至8.4%,2017年上半年继续降至6.8%。

  图2:近几年京津冀固定资产投资及增速(亿元,%)


数据来源:国家统计局,中国水泥研究院

  由上图可以看到近几年三地投资规模涨至一定程度后增速出现明显下滑走势,拉动混凝土需求的主要行业的固定资产投资增速也出现波动下滑的走势,基础设施建设中的交通运输行业投资增速在“十二五”期间投资增速震荡调整下行,水利、环境和公共设施管理业投资增速在“十一五”期间达到顶峰,“十二五”期间快速回落,2015年投资增速再次回升,京津冀整体投资增速增至30%以上,2016年增速继续上涨。建筑业投资增速则呈现大起大落之势,从投资规模来看,近几年天津市建筑业投资占京津冀整体规模的80%以上,2013年开始天津市建筑业投资规模大幅度上升,2015年出现投资负增长。房地产方面同样也在“十一五”期间经历了投资增速高峰期,“十三五”投资增速快速回落,2016年三地房地产开发投资完成额同比增速降至6.41%。

  图3:近几年京津冀部分行业固定资产投资及增速(亿元)


数据来源:国家统计局,中国水泥研究院

  京津冀区域不论是整体固定资产投资还是带动混凝土需求的主要行业的固定资产投资,都已经进入增速逐渐放缓的阶段,从近几年区域预拌混凝土消耗情况来看,2012年出现消耗量增幅大幅下降,2014、2015年两年出现负增长,2016年消耗量再现小幅回升。

  图4:近几年京津冀预拌混凝土消耗量(万立方米)


数据来源:中国水泥研究院

  从上图可以看出,尽管河北省固定资产投资规模最大,但在2011年之前北京市的预拌混凝土消耗量最大,主要原因一方面是区域水泥散装率有较大差异;另一方面区域对预拌混凝土的推广力度不同,导致混凝土预拌率有较大的区域差异。同时区域投资结构的差异性也导致了单位固定资产投资预拌混凝土消耗量有所不同,整体来看,京津冀整个区域单位固定资产投资预拌混凝土图消耗量呈逐年下降的走势, 2016年,区域万元固定资产投资预拌混凝土消耗量只有0.29立方米。

  图5:近几年京津冀万元固定资产投资消耗预拌混凝土量(立方米/万元)


数据来源:中国水泥研究院

2、北京副中心与雄安新区将成为两大需求亮点

  以疏解非首都核心功能、解决北京“大城市病”为基本出发点,调整优化城市布局和空间结构,打造新的首都经济圈,探索出一种人口经济密集地区优化开发的模式,这是京津冀一体化发展战略规划的时代背景,而在这种时代背景下,北京副中心和雄安新区是其中两大重要决策部署,对于集中疏解北京非首都功能具有重大现实意义和深远历史意义。

  北京城市副中心及雄安新区被设计成为两个千年大计,未来长期内将成为建筑施工重点,围绕两个局部地区进行的基础设施建设、房屋建设将成为拉动预拌及预制混凝土新的增长极,然而由于两个千年大计从顶层设计上引入了整体布局及新的建筑理念,因此两个区域建设对于预拌混凝土需求的拉动将是一个缓慢的过程,建筑端的绿色环保理念要求混凝土产品绿色升级,同时也有可能在一定程度上将对于预拌混凝土的需求向预制混凝土转换。

  北京城市副中心

  其实,早在2012年官方首次正式提出将通州打造为“城市副中心”,行政事业单位向“副中心”转移。在京津冀协同发展规划战略背景下,2015年7月北京市委十一届七次全会通过了《关于贯彻落实<京津冀协同发展规划纲要>的意见》,提出:要聚焦通州,深化方案论证,加快市行政副中心的规划建设,2017年取得明显成效。2017年3月29日,《北京城市总体规划(2016年-2030年)》(草案)(下称《规划》草案)开始公示,《规划》草案明确了北京的战略定位,提出城市发展目标(至2020年、至2030年及至2050年),提出北京市的城市空间结构:一主、一副、两轴、多点。

  图6:北京城市副中心规划图


数据来源:互联网

  对与城市副中心提出要着力打造三个示范区--国际一流的和谐宜居之都示范区、新型城镇化示范区、京津冀区域协同发展示范区;建设四个城市--绿色城市、森林城市、海绵城市、智慧城市;空间格局为一带一轴多组团;突出三个城市特点--水城共融、蓝绿交织、文化传承。

  从交通基础设施建设方面,按照规划,城市副中心与中心城区、新城之间将构建七横三纵的轨道交通网,五横两纵的高速公路、快速路网络;在城市副中心内将加密路网形成小尺度街区。其中七纵三横中的七纵指的是平谷线、京唐城际、市郊铁路、M6线、八通线、M7线和R1线,三纵指的是M17线、S6线、城际铁路联络线;五横两纵指中的五横指的是潞苑北大街、广渠路东延等,两纵指的是六环路和密涿高速公路。目前,连接中心城与副中心的广渠路二期已经实现了通车,京秦高速已经实现了开通,2017年新开工11个交通项目共计35公里,大部分交通项目处于建设阶段或规划阶段,计划到2022年之前实现通车试运营。目前通州区路网密度平均2.86公里/平方公里,按照副中心建设规划,未来城市副中心路网密度要高达9公里/平方公里。

  建筑方面,城市副中心155平方公里范围内的绿色空间将占到约40%的比重,绿色城市、森林城市、海绵城市、智慧城市的建设理念令城市副中心在建设过程中应用到的材料、技术、工艺都要节能环保,各相关单位全面推广绿色建筑理念,大量使用地热、太阳能等可再生能源,大量使用装配式建筑技术。其中副中心行政办公区占地约6平方公里,建设规模约380万平方米,建筑要求行政办公区100%达到绿色建筑二星级标准,其中50%达到绿色建筑三星级标准。行政办公启动区要求100%达到绿色建筑三星级标准,建筑能耗降低幅度大于等于15%,可再循环材料使用量占所有建筑材料总重量大于等于10%。

  从以上规划内容和规划要求可以看出,交通基础设施将成为城市副中心建设带动混凝土需求的主要拉动力量,而建筑项目对于预拌混凝土的需求在一定程度上会向预制混凝土转变。

  雄安新区

  在《北京城市总体规划(2016年-2030年)草案》公示后的第四天,2017年4月1日,中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区。雄安新区规划范围涉及中国河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域,地处北京、天津、保定腹地,起步区面积约100平方公里,远期控制区面积约2000平方公里。

  图7:雄安新区规划图


数据来源:互联网

  从重点任务看,雄安新区要承载七个方面的重点任务。第一,建设绿色智慧新城,即建成国际一流、绿色、现代、智慧城市。第二,打造优美生态环境,构建蓝绿交织、清新明亮的生态城市。第三,发展高端高新产业。第四,提供优质公共服务,建设优质公共设施,创建城市管理新“样板”。第五,构建快捷高效交通网,打造绿色交通体系。第六,推进体制机制改革,发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用,激发市场活力。第七,扩大全方位对外开放,打造扩大开放新高地和对外合作新平台。建设雄安新区要求坚持先谋后动、规划引领,用最先进的理念和国际一流的水准进行城市设计,建设标杆工程,打造城市建设的典范。要保持历史耐心,尊重城市建设规律,合理把握开发节奏。要加强对雄安新区与周边区域的统一规划管控,避免城市规模过度扩张,促进与周边城市融合发展。

 

  从雄安新区建设目标来看,要建设成为智慧城市、生态城市,产业格局要以高端高新产业为主,可见新区建设更加注重质量和生态,在建设节奏上不会像浦东新区、深圳特区一样快速建成,因此基础建设对混凝土的需求将是缓慢的,同时对建材产品的节能环保要求更高。同时,据权威人士透露,未来雄安新区百分之八九十都将是装配式建筑,而河北省关于大力发展装配式建筑的实施意见支出要把钢结构建筑作为建造方式创新的主攻方向,大力发展装配式混凝土建筑,保定是河北省率先发展装配式建筑的城市之一,因此雄安新区未来钢结构建筑及装配式混凝土建筑将大力发展,而钢结构建筑会在一定程度上替代混凝土结构,因此,雄安新区的建筑业对于预拌混凝土的拉动预计想象空间不是很大,而对于预制混凝土的拉动仍有一定的想象空间。

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